2015年7月22日 星期三

80年代日本股市崩潰原因

80年代,日本經濟蓬勃,日本貨賣遍天下,日人富貴了,但富未及一代,就被89年的日股崩盤,拉了下車,災難如何發生?
日本人富貴了,便買屋。屋價、地價便貴,多家美資證券到日本開辦事處,出研究報告,看好日股、日地產,當時日房產貴至要三代人的供款,才可買得起一間屋,而美資研究報告則謂:這是好事,你富貴嘛,不少擁地皮的公司,其潛在價值便高了,按照資本主義的價值投資論,這類坐擁地皮的公司,是物超所值,例如日本的新幹綫,接連其火車綫的地皮都變黃金了,日經亦因此而升至38000點。
美資行吹噓日地皮等如黃金的論調使不少日本人、公司都信,不少人都買股。如果美資只靠研究報告費和佣金為生,就肯定連租也交不起,他們要賺大錢,不是在日本本地,而是在日境外:新加坡。

外資唱好 旨在令散戶麻痹

有位二戰時的美軍轟炸機機師,韋利(他於90年代任港期貨交易所行政總裁)於二戰時未曾炸過日本本土,但在80年代就在日本金融市場,投了個核彈。話說他當時踏足日本,拜會日股交易所,問可否搞個日經期指(當時日本市場冇期指),日本仔富貴逼人話:唔得。於是韋利去了新加坡,開設於日經期指,但這期指不是百分百跟日經225匹配(因日本仔不讓你搞嘛),但對炒家言,只要能有九成匹配也OK,因為大鱷是慣於在不完美的市場也可搵食。全世界的石油質素都不是統一的,交收時,有一套計價標準,按不同的含硫量,其他雜質含量等等作出多除少補式的計價,來算出個雙方都合意的價來。日本本土的日經225指數,跟新加坡日經期貨有點差異亦不礙兩者掛鈎計價。於是,日股的災難源開始在新加坡醞釀了。
要跨市場來布局,是因為不想普羅股民知悉有這部署,這個部署當然是沽的部署,外資想在日本本土的普羅日股民知悉的是:日股好,日股妙,日股呱呱叫,買啦!這就只要外資出看好報告便是,外資就將以前低位買入的股票沽給普羅日本股民便是,這個低買高買賺錢不多,定要加個turbo來賺多些。
當日股升到泡沫水平時,外資便在新加坡市場開新加坡日經期指的淡倉,但你A外資去開淡倉,誰做傻瓜去接你的淡倉。人多的是,但不是B外資,而是日資大戶,這些日資大戶都是大投資者,可以是日本基金,可以是普通的大戶,但一個共通點,是這些接貨者都肯定賺過一截的甜頭。
不要以為筆者是亂嗡,2007年,有多少香港朋友買過香港的Accumulator,我就買過,正是「不怕你精不怕你呆,最怕你唔來」,筆者當時最旺的時候是一日贏三張合約,日賺60萬,有這好賺頭,怎會捨得走。筆者也算醒,知道花無百日紅,賺了一截之後,知道要收手,在金盤洗手前,就講,這是最後一鋪,之後讓人去接火棒了,醒嗎?但就是這最後一鋪過不了,溫家寶突然講:直通車不來了。他講遲一日,我都過關,但就是他講早了一日,咁,就,之前賺了的要嘔盡,尚要拿錢去贖身。這個貪字變貧,馬後炮,一定識講,但當你幾日就可賺廿萬時,你就覺得怎是貪,是財來因我有方嘛!賺是我本事,不是運氣,更非貪。

自大無知是股災沃土

自大、無知,與貪是每次股災(或給外資搵笨)的沃土,有這沃土,外資才可壯大。
日股自1987年美國股災後急升,至1989年,日經升至38000點,普羅日股民大買股,日資大戶又在新加坡大買日經期貨,突然一日,外資趁日央行加息,便全面明明白白地沽股票現貨,更加借貨來沽,在新加坡日經期指市場又明明白白地力沽日經期指(之前是靜雞雞沽的),用上孫子兵法的山林風火:未出手前不動如山,部署時要徐行(慢)和林(靜),到進攻收割時要快如風,烈如火。一日跌你千點,等你走都冇得走,又因為急跌,通常會唔想走,會彈下啩,結果指數急促下滑,到結算時便收工。大摩宣布將辦事處撤出日本,有人認為這是要食盡最後一日,唉!你日股殘到唔使玩啦!也的確日股由32000跌至8000,你點玩!
這個日股崩盤事歷,大家是否有似曾相識?A股又是否受到外資的惡意沽空?筆者估不是,是自己人沽空自己而矣!
附表是新加坡富時A50 7月期指由6月初以來至7月17日的成交和未平倉合約數,自6月下旬,這個合約的成交和未平倉合約數就一直升,最高時,日成交有過百手,而未平倉合約數逾63萬張,至7月17日仍有53萬張未平倉合約,而當日中國的A50IF 7月合約結算合約不足8000張,為甚麼中國的A50期指只有8000張去結算,而新加坡的有53萬張未結算?是誰在沽這53萬張期指,可以是自己友。
假如我在中國的右手,沽與在新加坡的左手,右手所蝕,一定是左手所賺,這樣一來,是否在新加坡就可以有一筆很乾淨的財富?7月10日,中證監界定惡意沽空是跨境,跨期操作,7月9日公安部介入,你估要查甚麼?昨日傳在上海自貿區的一些外資公司被查,以上,再加上日股崩盤的教訓,大家或可對今次A股之跌,有多一個角度的看法。

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